84. Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Прогнозирование развития инвестиционного рынка.

Изучение макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка включает три стадии: 1. Формирование перечня первичных наблюдаемых показателей осуществляется в процессе построения системы мониторинга инвестиционного рынка по следующим разделам:   • основные показатели, определяющие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка в целом;   • основные показатели развития рынка капитальных вложений;   • основные показатели развития рынка объектов приватизации;   • основные показатели развития рынка недвижимости;   • основные показатели развития фондового рынка;   • основные показатели развития денежного рынка. К основным показателям, характеризующим эффективность проводимой государством инвестиционной политики и инвестиционных вложений по национальной экономике в целом, относятся:   • валовой внутренний продукт;   • произведенный национальный доход;   • объем производства товаров;   • объем произведенной промышленной продукции; объем произведенных услуг;   • чистые налоги на производство и импорт;   • индексы цен на товары;   • индексы цен на услуги;   • расход средств на оплату труда;   • валовая прибыль экономики;   • расходы на конечное национальное потребление;   • валовое национальное накопление. К основным показателям, характеризующим емкость инвестиционного рынка и его обеспечение, относятся:   • общий объем капитальных вложений;   • объем капитальных вложений по объектам производственного назначения;   • объем строительно-монтажных работ;   • объем финансирования капитальных вложений за счет бюджетных средств, в том числе за счет средств федерального бюджета;   • ввод в действие основных фондов всего, в том числе по объекта производственного назначения;   • сумма начисленной амортизации по всем отраслям;   • индекс цен по капитальным вложениям, в том числе по строительно-монтажным работам;   • долговременные кредитные вложения в экономику. К основным показателям, отражающим состояние рынка недвижимости и основных фондов, относятся:   • количество действующих бирж и компаний, реализующих недвижимость;   • количество зарегистрированных сделок по купле-продаженедвижимости;   • объем реализованных основных фондов, в том числе жилой площади;   • объем предложений по продаже основных фондов, в том числе жилой площади. К основным показателям, характеризующим состояние рынка ценных бумаг, относятся:   • количество лицензированных фондовых бирж;   • количество заключенных биржевых сделок;   • объем проданных ценных бумаг, в том числе акций предприятий, облигаций органов государственной власти и управления;   • объем выпущенных ценных бумаг, в том числе акций предприятий и организаций. К основным показателям, характеризующим состояние денежного рынка, относятся:   • объем продажи денежных ресурсов, в том числе депозитов, коммерческих кредитов, межбанковских кредитов;   • объем поступления страховых взносов;   • сумма страховых выплат;   • сумма вкладов населения;   • ставка Центрального банка России за пользование межбанковскими кредитами. Приведенные выше характеристики состояния инвестиционного рынка страны в целом и его отдельных сегментов являются абсолютными показателями (наблюдаемыми, регистрируемыми). Большая их часть содержится в государственной статистической отчетности или данных, публикуемых экономическими органами и ведомствами страны. На основании абсолютных данных статистики и показателей наблюдения рассчитываются относительные показатели эффективности инвестиционной деятельности и состояния инвестиционного рынка по национальной экономике. Такими показателями могут быть следующие. Коэффициент экономической эффективности инвестиций по национальной экономике в целом Энэ, определяемый по формуле

  где Δ НД - прирост национального дохода страны;   KB - объем капитальных вложений в развитие экономики страны.   Коэффициент эффективности капитальных вложений в объекты производственного назначения Эп определяется по формуле

  где Δ Qnn - прирост объема производства промышленной продукции;   КВп - капитальные вложения в объекты производственного назначения.   Темп роста капитальных вложений в развитие национальной экономики Jкв определяется по формуле

  где KB1 - капитальные вложения в анализируемом году (периоде); КВ0 - капитальные вложения в году (периоде) сравнения.   Коэффициент реализации капитальных вложений kреалКВ рассчитывается по формуле

  где VB - ввод в действие основных фондов; KB - капитальные вложения.   Темп роста долгосрочных кредитов в развитие национальной экономики Jкp рассчитывается по формуле

  где Крд1 - сумма долгосрочных кредитов в развитие экономики в анализируемом году; Крд2 - сумма долгосрочных кредитов в развитие экономики в году сравнения.   Соотношение собственных и заемных средств в финансировании капитальных вложений предприятиями и организациями kсз рассчитывается по формуле

  где Дс - собственные средства финансирования капитальных вложений за счет амортизационных отчислений и прибыли предприятий и организаций на инвестиционные цели; Д3 - заемные средства предприятий и организаций на цели инвестирования. Каждый из приведенных показателей несет свою смысловую экономическую нагрузку. Между общим состоянием экономики страны и состоянием ее инвестиционного рынка существует непосредственная связь и взаимная обусловленность. Поэтому анализ, оценка и прогнозирование инвестиционного рынка предполагают изучение общего состояния и развития национальной экономики. Из теории развития макроэкономических процессов известно, что с той или иной периодичностью и интенсивностью экономика проходит фазы кризиса, депрессии, оживления и подъема. 2. Анализ текущей конъюнктуры инвестиционного рынка базируется на системе аналитических показателей, характеризующих этот рынок в целом и отдельные рынки, входящие в его состав. Перечень таких аналитических показателей инвестор определяет с учетом целей и направлений своей инвестиционной деятельности (строятся показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения, коэффициенты эластичности). При анализе конъюнктуры инвестиционного рынка важно выявить общую динамику и связь с фазами циклического развития экономики: Кризис является наиболее яркой фазой изменения циклического развития экономики. Первые признаки наступающего кризиса проявляются в инвестиционной сфере. Сужение объемов производства вынуждает производителей сокращать объемы инвестиций. Эта фаза вызывает ослабление конъюнктуры инвестиционного рынка. Депрессия характеризует застой в экономике, частичное снижение или полную остановку производства многих видов продукции. Фаза депрессии приводит к банкротству многих предприятий в сфере производства и торговли. Эта фаза вызывает резкий конъюнктурный спад на инвестиционном рынке. Оживление начинается, как правило, с некоторого увеличения объема спроса, прежде всего на инвестиционные товары, способствующие обновлению основного капитала, а, следовательно, росту реальных инвестиций. Постепенно восстанавливается предкризисный объем инвестиционной деятельности и начинается подъем конъюнктуры инвестиционного рынка. Подъем представляет собой наиболее благоприятную фазу каждого цикла экономического развития. Для этой фазы характерно всеобщее обновление основного капитала, в первую очередь, оборудования, вызывающее соответствующий рост объема инвестиционной деятельности. Подъем в экономике предопределяет конъюнктурный бум на инвестиционном рынке. Ускорение научно-технического прогресса приводит к сокращению продолжительности циклов экономического развития. 3. Исследование предстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционного рынка, и разработка прогноза этого развития завершают процесс макроэкономического изучения рынка. Информационной базой для такого изучения являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики и Российской Федерации в целом. Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка РФ, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде:   • намечаемая динамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объема производства промышленной продукции;   • изменение доли национального дохода, расходуемого на накопление;   • развитие приватизационных процессов;   • изменение налогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательской деятельности;   • изменение учетной ставки Центрального банка и условий получения краткосрочных и долгосрочных кредитов;   • развитие фондового рынка. Макроэкономическое исследование развития инвестиционного рынка служит основой для дальнейшей оценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей экономики и отдельных регионов.