Метод расчета внутренней нормы прибыли

Внутренняя норма прибыли (внутренний коэффициент окупаемости инвестиций, поверочный дисконт) - IRR (internal rate of return) - представляет собой уровень доходности средств, направленных на цели инвестирования.

Этот показатель также связан с NPV, а именно: IRR - это такое значение k в формулах (9.1) и (9.2), при котором NPV будет равно нулю. То есть, IRR - это решение относительно k уравнения NPV=0.

Смысл расчета данного коэффициента при анализе эффективности инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, связанных с данным проектом. Если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Показатель, характеризующий уровень расходов, называется стоимостью авансированного капитала СС (cost of capital) либо барьерным коэффициентом HR (hardle rate). Этот показатель рассчитывается как среднее арифметическое по всем источникам капитала.

Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для проекта, при этом принцип сравнения такой:

если IRR  СС, то проект приемлем;

если IRR  CC, то проект неприемлем;

если IRR=CC, то можно принимать любое решение.